Choisir les sociétés tout simplement supérieures


Édition du 29 Novembre 2014

Choisir les sociétés tout simplement supérieures


Édition du 29 Novembre 2014

Un autre exemple, Werner Enterprises, transporteur routier établi à Omaha, a réalisé des marges nettes de 4,2 % et un rendement de l'avoir de 11,1 % en 2013 grâce à des revenus de 2,0 G$ US. L'entreprise n'a pas de dettes.

Comment expliquer cette performance différente ? Une partie de la réponse réside dans le fait que Heartland est plus efficace que Swift. Heartland a le meilleur ratio d'efficacité (les dépenses d'exploitation divisées par les revenus bruts) de son industrie, avec 80,7 % en 2013. Cela se compare à 91,3 % pour Swift durant la même période.

L'industrie dans son ensemble aurait un ratio d'environ 95 %.

Vrai dans tous les secteurs

J'utilise l'exemple des transporteurs routiers parce que c'est une industrie difficile, très sensible à l'économie, dans laquelle la marge de manoeuvre pour se distinguer semble très mince.

Mais ce phénomène est vrai partout. Dans tous les secteurs économiques, il y a des entreprises qui se distinguent, pas seulement un peu, mais de façon durable et très significative.

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