Transat (TRZ.B, 6,90$) : le paysage ne s’améliore pas
Financière Banque Nationale réitère une recommandation « performance de secteur ».
Cameron Doerksen note que même si l’offre des voyagistes semble vouloir demeurer stable cet hiver, il suspecte que la surcapacité de l’industrie, la concurrence agressive, une météo plus chaude et le moment des vacances contribueront à garder les prix déprimés.
L’analyste s’attend en conséquence à ce qu’au premier trimestre (15 mars), la société annonce une perte supérieure à l’an dernier (-0,56$ par action contre -0,51$).
Il note que la capacité pour les destinations transatlantiques semble vouloir s’améliorer pour la saison estivale, mais précise qu’il est encore tôt pour s’avancer avec certitude.
Monsieur Doerksen estime que le bilan de Transat est solide et que son programme de réduction de coûts commencera à faire augmenter la rentabilité dans les trimestres à venir. Avec les résultats de deux trimestres d’hiver à venir, l’incertitude quant à l’été et l’importante compétition qui règne toujours, il ne voit néanmoins pas de raison d’acheter le titre actuellement.
La prévision de bénéfice 2012 (octobre) passe de 0,27$ à 0,24$ par action, celle 2013 grimpe de 0,69$ à 0,70$.
La cible est à 7,75$.
