Lightspeed (LSPD.TO, 26,81$) : une rencontre avec la direction qui satisfait ATB Capital Markets
Le 16 août, ATB Capital Markets a tenu un événement marketing avec le PDG de Lightspeed Commerce, Jean-Paul Chauvet, et le chef des relations avec les investisseurs Gus Papageorgiou.
Les questions des investisseurs ont porté sur la capacité de l’entreprise de solutions de points de vente et de commerce en ligne d’atteindre ses objectifs à long terme de croissance, d’ajout de clients, de pénétration de nouveaux marchés et de son réseau de services interentreprises, de même que du lancement de nouvelles versions de ses produits.
«Nous croyons que l’algorithme de croissance de Lightspeed reste très attrayant et que l’entreprise est en bonne posture dans des marchés en forte croissance, ce qui ne se reflète nullement dans la valeur actuelle du titre», écrit l’analyste Martin Toner.
Ce dernier précise que la direction de la société, dont les solutions ciblent les restaurateurs, les détaillants et les propriétaires de clubs de golf, reste confiante de pouvoir ajouter de 3000 à 4000 nouveaux points de vente à son réseau sur une base trimestrielle.
«Lightspeed est optimisée pour améliorer les dépenses en marketing et pour réduire le coût d’acquisition de nouveaux clients», raconte l’analyste.
Les dirigeants ont également laissé entendre que le déclin des marges bénéficiaires constaté lors des deux derniers trimestres n’était pas une tendance récurrente.
L’analyste réitère sa recommandation de «surperformance» sur le titre de l’entreprise et son cours cible sur un an de 75 $. Le titre devra progresser de près de 160% sur un an pour atteindre la cible.
Martin Toner fonde son cours cible sur un ratio de flux de trésorerie actualisés qui prévoit un coût moyen pondéré du capital (taux moyen qu'une entreprise paie pour financer ses actifs) de 11,1%, une croissance du nombre de terminaux de 3,25% et une valeur moyenne du dollar américain de 1,29 $ CA.
Il évalue la valeur d’entreprise de Lightspeed à 7,4 milliards de dollars, alors que sa capitalisation boursière est en ce moment légèrement inférieure à 4 milliards de dollars.
