WSP (WSP, 161,29 $): en bonne position pour affronter la tempête
WSP est un titre à avoir dans son portefeuille à la veille d’une récession en raison de sa diversification et des performances constantes avance la Banque Laurentienne.
De l’arrivée en poste du PDG Alexandre L’Heureux, en 2016, jusqu’en 2021, la Laurentienne note que le titre de WSP a été plus performant que ceux des autres firmes d’ingénierie mondiales (Tetra Tech, KBR, Jacobs, Aecom, Stantec) par une marge significative. Le titre se retrouve toutefois en milieu de peloton de ce groupe pour 2022 jusqu’à présent.
La Laurentienne s’attend à une autre bonne performance de l’entreprise lors du dévoilement de ses résultats du troisième trimestre, le 9 novembre. L’institution financière s’attend à un bénéfice dilué par action de 1,48$, un peu plus bas que le consensus du marché (1,56$). Elle prévoit également une croissance organique de 5,2%.
L’analyste Jonathan Lamers rappelle également la discipline financière de l’entreprise. Il en voit un exemple dans sa décision de ne pas procéder à l’acquisition annoncée d’entreprise britannique RPS à la suite d’une offre de 10% supérieure de son concurrent, Tetra Tech. WSP a décidé de ne pas renchérir (son offre aurait dû être augmentée de 20% par rapport à celle de Tetra Tech) pour préserver sa capacité financière de procéder à d’autres acquisitions.
Il ajoute que WSP est bien positionnée pour traverser une potentielle récession, notamment en raison de sa diversification géographique et de marchés sans concentration de clientèle significative ainsi que d’une exposition solide au secteur public (52% de ses revenus). Il souligne de plus l’excellente stratégie d’acquisition de l’entreprise et son exécution.
La Banque Laurentienne maintient sa recommandation d’achat du titre et affiche un cours cible de 183$.
