TFI International (TFII, 157,71$): plus de potentiel de croissance que le CN et le CP
TFI International demeure, pour Desjardins, son titre favori du secteur des transports en raison des occasions saisissables de création de valeur alors que la direction poursuit l’exécution de son plan de déploiement du capital à long terme, notamment du côté des fusions et acquisitions, des dividendes et du rachat d’actions.
L’analyste Benoit Poirier indique que l’analyse de l’entreprise que fait Desjardins démontre qu’elle possède un potentiel de retours « significatifs » à long terme (plus de 26% sur trois ans), ce qui la place devant le Canadien National (CN) et le Canadien Pacifique (CP), deux géants du transport au pays.
Desjardins arrive à ces chiffres en prévoyant une croissance des revenus organiques de 4% par année, doublé d’une augmentation des marges du bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 20 points de base par année. L’institution financière ne prévoit pas de fusion et d’acquisition d’ici 2026, ni de croissance du dividende et de rachat d’actions.
Au cœur de cette analyse se trouve le bilan et la capacité de générer du flux de trésorerie comme avantages compétitifs dans l’environnement macroéconomique actuel, soutient-il. La prévision de flux de trésorerie pour 2024 s’élève à 1 G$ US. Cela représente un rendement d’environ 10%, soit environ 2,5 fois ce qui est prévu pour le CN et le CP.
L’analyste ajoute que la valeur dérivée de la participation dans l’actionnariat d’ArcBest et l’optimisation de la structure du capital devrait atteindre 441 M$ d’ici 2026.
Desjardins maintient sa recommandation d’achat du titre de TFI ainsi que son cours cible de 189$.
