En conclusion
Récapitulons donc sur les principaux motifs des gold bugs.
Le système financier international est-il sur le point de s'effondrer ?
Non. Et, bien que le parcours s'annonce tumultueux, il semble plus probable que le résultat des crises budgétaires se soldera par d'importants sacrifices et ralentissements (ou reculs) économiques que par des défauts de paiement ou des ententes de créanciers en série. Les cotes de crédit des pays moteurs de l'économie mondiale, bien que ternies, sont toujours capables d'encaisser une récession. Et les banques centrales peuvent imprimer de l'argent.
De l'inflation ? C'est sans pertinence. Mais même si ce l'était, dans ce contexte de ralentissement ou de recul, il serait étonnant de voir survenir une inflation galopante.
C'est pour ces raisons que l'on estime que le cours de l'or est actuellement en bulle.
Cela ne veut pas dire que les cours ne continueront pas de progresser. Quiconque a gonflé un ballon sait qu'il peut atteindre différents niveaux d'enflure. Le danger est qu'un ballon qui éclate lorsqu'il est gonflé à bloc fait beaucoup plus de dégâts qu'un ballon qui se dégonfle s'il n'est gonflé qu'à moitié.
Oui, oui, on sait, encore dans le champ...
DANS LE DÉTAIL
Sur le radar
L'inflation influe-t-elle sur le prix de l'or?
C'est la question que s'est posée le site goldratefortoday.org. Contrairement à la croyance, la relation est quasi inexistante. Trois périodes le démontrent.
Prix de l'or en fonction de l'IPC mensuel, de 1974 à 1980
Au cours de cette période, le prix de l'or est passé de 129 à 675 $ US l'once, une hausse de 253 %. L'indice des prix à la consommation (IPC) a grimpé de 69 %. Le prix de l'or a mieux performé que l'inflation.
Prix de l'or en fonction de l'IPC mensuel, de 1980 à 2001
Entre 1981 et avril 2001, le prix de l'or a retraité de 675 à 260 $ US l'once, un recul de 61 %. Au cours de la même période, l'IPC a crû de 126 %.
Prix de l'or en fonction de l'IPC mensuel, de 2001 à 2011
De 2001 à 2011, le prix de l'or a connu une progression de 427 %, alors que l'inflation n'a progressé que de 25 %. Contre toute corrélation, on a noté qu'en 2008, l'inflation a fortement reculé mais que l'or a grimpé.
francois.pouliot@transcontinental.ca
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