Ont-ils raison?
Le raisonnement se défend, mais on est dissident pour un certain nombre de motifs.
D'abord parce que, malgré ce que l'on entend sur toutes les tribunes, il ne semble pas y avoir de preuve historique qu'il existe une relation entre le prix de l'or et l'inflation.
Il y a quelques mois, le Wall Street Journal avait demandé à la firme Ibbotson Associates de lui indiquer la force de la corrélation entre le prix de l'or et l'inflation. Résultat de l'étude pour la période 1978 et 2010 : à peu près aucune corrélation.
Par le passé, d'autres auteurs se sont penchés sur des périodes encore plus étendues et en sont arrivés à la même conclusion.
Parier que l'or grimpera à cause de l'inflation apparaît donc audacieux.
Ok, soyons bon joueur, et concédons qu'il pourrait grimper pour cette raison.
La question devient alors : y aura-t-il de l'inflation ?
Certes, il y en aura un jour. Mais pour justifier la dernière envolée des cours, il faudrait au moins des signes de manifestation au cours des deux prochaines années.
Or, la Fed dit justement vouloir maintenir les taux d'intérêt bas au moins jusqu'au milieu de 2013.
L'une des missions de la banque centrale consiste à gérer l'inflation, de manière à ce qu'elle demeure raisonnable. Si elle entrevoyait un risque inflationniste très élevé, il est probable qu'elle n'y serait pas allée de cette déclaration.
Avec une économie qui ralentit, des entreprises sur les lignes de côté et une surcapacité de l'appareil de production, c'est plutôt de désinflation et de stagnation économique dont on semble s'inquiéter.
En conclusion
