Québecor (QBR.B, 32,95 $): où se situeront revenus et BAIIA?

La Financière Banque Nationale croit que le marché sous-estime les revenus qui seront annoncés par Québecor pour son quatrième trimestre, le 22 février, mais affirme également que l’estimation du bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) est surestimée en raison des dépenses liées à Freedom Mobile.

L’analyste Adam Shine indique que les prévisions de la Banque Nationale pour le quatrième trimestre se chiffent à 1,507 G$ pour les revenus, 568 M$ pour le BAIIA, 0,67$ pour le bénéfice par action ainsi que 290 M$ pour le flux de trésorerie. Il estime également les revenus organiques à -0,6% et le BAIIA à -1%.

En comparaison, le consensus du marché s’établit à 1,472 G$ pour les revenus, à 595 M$ pour le BAIIA, à 0,75$ pour le bénéfice par action et à 238 M$ pour le flux de trésorerie.

Adam Shine note que TVA doit dévoiler ses résultats le 15 février après la fermeture des marchés. Il s’attend à voir les revenus chuter de 10,6% en raison du déclin de la publicité et des activités aux studios de cinéma MELS. Le BAIIA devrait toutefois grimper de 37% à cause de la diminution des frais liée à la réorganisation annoncée à la fin de 2023.

Il ajoute que Vidéotron devrait connaître un recul au chapitre des revenus (-1,8% si l'on exclut les revenus du sans-fil) et du BAIIA (-6%).

Pour ce qui est de Freedom Mobile, les revenus devraient être en croissance de 116% (services à 107%, équipement à 132%) et le BAIIA à +81%. Il note qu’au quatrième trimestre, il y a eu plus d’investissements en publicité et dans les centres d’appels.

La Financière Banque Nationale maintient sa prévision de surperformance du titre de Québecor face à son secteur d’activités ainsi que son cours cible de 40$.