Dollarama (DOL, 47,67$): La priorité est sur l’achalandage

Le détaillant à petits prix québécois Dollarama vise surtout, actuellement, à augmenter l'achalandage dans ses magasins plutôt que de chercher à accroitre ses marges. C’est la conclusion que porte Keith Hewlett, analyste chez Desjardins, à la suite de la divulgation des résultats du deuxième trimestre de l’année financière 2020 de la société.

En conséquence, l’analyste réitère sa recommandation de «conserver» le titre et il réduit légèrement son cours cible de 49$ à 48$.

Au deuxième trimestre, Dollarama a réalisé des bénéfices par action dilués de 0,45$, ce qui s’avère inférieur à la prévision de 0,48$ de l’analyste de Desjardins. Les ventes des magasins comparables ont augmenté de 4,7%, stimulées par une hausse du trafic de 0,9% et de la grosseur du panier de 3,8%, note l’analyste.

Mais les marges brutes ont été affectées et ont baissé de 130 points de base. Quant aux dépenses générales et d’administration, elles augmentaient de 30 points de base. Toutefois, la direction indique qu’elle ne modifie pas sa prévision quant aux dépenses pour l’ensemble de l’année financière 2020.

Dollarama a pris certaines initiatives afin de stimuler ses ventes, constate l’analyste. Entre autres, elle offre sur ses tablettes un plus grand nombre de produits, comme des boissons et des collations de marques bien connues, à la fois pour consommation immédiate ou pour emporter, dit-il. De plus, elle semble avoir regroupé dans la fourchette de 1,25$ - 1,50$ les prix de ses sacs-cadeaux, renversant ainsi une tendance qui la poussait vers des hausses de prix.

L’analyste conclut qu’il est intéressant que Dollarama ait pu augmenter le nombre de visites de ses clients en offrant de nouveaux produits attrayants. Sans aide de l’inflation, la grosseur du panier augmente, ainsi que le nombre de transactions. Mais le coût en est que les marges brutes sont sous pression. C’est ce qui l’incite à limiter sa recommandation à «conserver».