Les Affaires revient sur la rapide croissance du taux directeur de la Fed

Publié le 21/03/2023 à 13:33, mis à jour le 01/11/2023 à 14:17

Les Affaires revient sur la rapide croissance du taux directeur de la Fed

Publié le 21/03/2023 à 13:33, mis à jour le 01/11/2023 à 14:17

Par Les Affaires

La Fed avait baissé son taux à la veille du début de la pandémie, et a changé quelques fois d’avis avant d’amorcer la forte montée. (Photo: 123RF)

La Réserve fédérale américaine (Fed) a de nouveau augmenté son taux directeur, ce qui en fait la neuvième hausse consécutive depuis mars 2022. Mais la Fed avait baissé son taux à la veille du début de la pandémie, et a changé quelques fois d’avis avant d’amorcer la forte montée. Voici le bilan des trois dernières années de la politique monétaire américaine.

 

3 mars 2020: la Fed anticipe la pandémie

Environ une semaine avant que le Canada (et le monde) entier ne s’isole à cause du virus de la COVID-19, la Fed cause la surprise en abaissant son taux directeur de 50 points de base pour le placer dans une fourchette qui oscille entre 0,25% et 1,25%. C’est la première fois qu’elle procède à un ajustement entre deux réunions prévues, et elle le fait dans l’espoir d’amortir l’impact économique de la pandémie.

 

15 mars 2020: une autre surprise

Deuxième surprise de taille en autant de semaines, la Fed abaisse son taux directeur de 100 points de base pour faire passer la fourchette entre 0% et 0,25%, encore une fois pour contrer les risques de la pandémie sur l’économie américaine.

 

10 juin 2020: une pause de 18 mois?

La Réserve fédérale américaine annonce qu’elle ne s’attend pas à ce qu’une hausse de son taux directeur survienne avant 2022. Avec un taux de chômage à 13,3% et en estimant que l’économie des États-Unis allait reculer de 6,5% en 2020, elle voulait ainsi faciliter l’accès au crédit ainsi que la croissance des dépenses des consommateurs.

 

27 août 2020: tolérance accrue à l’inflation

La Fed annonce un changement important en signalant qu’elle prévoit maintenir les taux d’intérêt près de zéro, et ce, même si l’inflation dépasse sa cible de 2%. Le nouvel objectif indique que «après des périodes où l’inflation est restée constamment inférieure à 2%, une politique monétaire appropriée visera probablement à ce que l’inflation soit modérément supérieure à 2% pendant un certain temps». Le président, Jerome Powell, affirme que le changement reflétait un contexte selon lequel une inflation élevée — autrefois la plus grande menace pour l’économie — ne semble plus constituer un grave danger, même lorsque le chômage est faible et que l’économie affiche une solide croissance.

 

16 septembre 2020: rien avant 2023

Les responsables de la Fed expliquent, dans une série de projections économiques, qu’ils s’attendaient à ce que le taux directeur reste à son niveau actuel au moins jusqu’en 2023.

 

17 mars 2021: optimisme face à l’économie américaine

Les perspectives optimistes de la banque centrale américaine en matière de croissance économique et de réduction du chômage lui font dire qu’elle devrait maintenir son taux d’intérêt directeur proche de zéro jusqu’à la fin de 2023, malgré une inflation accrue.

 

16 juin 2021: la Fed se ravise

Avec une forte inflation en toile de fond, la Réserve fédérale signale qu’elle pourrait agir plus tôt que prévu dans le resserrement de sa politique monétaire. Les décideurs de la Fed prévoient alors d’augmenter leur taux d’intérêt de référence à court terme à deux reprises d’ici la fin de 2023. Ils avaient précédemment estimé qu’aucune hausse de taux n’aurait lieu avant 2024.

 

22 septembre 2021: l’inflation persiste

La Fed signale qu’elle pourrait commencer à augmenter son taux d’intérêt directeur au courant de 2022, encore plus tôt qu’elle ne l’avait envisagé trois mois auparavant, ce qui semble indiquer qu’elle craint de voir les pressions inflationnistes persister. Les responsables estiment qu’une seule hausse devrait survenir en 2022.

 

15 décembre 2021: les hausses seront multiples

La Fed passe en mode accélération: elle annonce son intention d’augmenter les taux d’intérêt à trois reprises en 2022 pour contrer le problème d’inflation, qui n’est plus «temporaire».

 

16 mars 2022: une première hausse du taux directeur

La Fed passe finalement à l’action et rehausse son taux directeur de 0,25% pour contrer la pire inflation aux États-Unis depuis les années 1970. De plus, l’organisme avance qu’elle pourrait désormais augmenter son taux à sept reprises en 2022.

 

4 mai 2022: la montée du taux directeur se poursuit

La Fed annonce qu’elle remonte son taux directeur de 50 points de base, la plus importante hausse unique des taux d’intérêt en 22 ans aux États-Unis. La fourchette du taux se situe alors entre 0,75% et 1%, son pourcentage le plus élevé depuis le début de la pandémie.

 

25 mai 2022: stabilité annoncée…

La Réserve fédérale américaine suggère qu’elle ne serait pas plus dynamique avec son taux directeur dans les mois à venir, se limitant à des augmentations de 50 points de base.

 

15 juin 2022:… mais rapidement abandonnée

La Fed a rapidement abandonné ses vœux de stabilité en faisant grimper son taux directeur de 75 points de base, la plus forte augmentation en près de trois décennies, tout en signalant d’autres hausses importantes à venir. Le taux se situe dans une fourchette de 1,05% et 1,75%.

 

27 juillet 2022: une autre hausse de 75 points de base

La Réserve fédérale des États-Unis récidive avec une seconde augmentation de 75 points de base de son taux directeur en autant de mois. La fourchette du taux se trouve entre 2,25% et 2,50%, son plus haut sommet depuis 2018, dans une tentative de la Fed de juguler la plus forte inflation annuelle en 41 ans.

 

26 août 2022: là où ça fait mal

Le président de la Réserve fédérale américaine Jerome Powell livre un message fort: la Fed veut aller au bout de sa lutte contre l’inflation et prévoit imposer d’autres fortes hausses de ses taux d’intérêt au cours des prochains mois. Il a reconnu que la volonté de la Fed de resserrer la pression sur le crédit va faire mal à de nombreux foyers et à de nombreuses entreprises américaines alors que des taux d’intérêt élevés vont ralentir l’économie et possiblement entraîner des pertes d’emplois.

 

21 septembre 2022: troisième prise

La Fed y va d’une troisième hausse de 0,75% de son taux directeur pour porter la fourchette entre 3% et 3,25%, son plus haut sommet depuis 2008.

 

2 novembre 2022: une sixième hausse de taux

La Réserve fédérale américaine y va d’une sixième hausse de son taux directeur en 2022, une quatrième consécutive de 0,75%, pour soulever la fourchette du taux entre 3,75% et 4%. Il s’agit là du taux le plus élevé en 15 ans aux États-Unis.

 

14 décembre 2022: et de sept!

La septième augmentation du taux de la Fed en 2022 est de 0,5%. Le taux de référence se retrouve ainsi dans une fourchette entre 4,25% et 4,50%. La banque centrale américaine ajoute que d’autres majorations viendraient pour tenter, à nouveau, de contrer l’inflation.

 

1er février 2023: c’est reparti!

La Fed amorce l’année 2023 comme elle avait terminé l’année 2022: avec une hausse de son taux directeur. Cette fois-ci, l’augmentation est de 0,25%, et la fourchette du taux est désormais entre 4,50% et 4,75%.

 

22 mars 2023: et de neuf!

La Fed relève son taux d’un quart de point de pourcentage, comme attendu, toujours préoccupée par l’inflation, et malgré des turbulences sur le secteur bancaire qui, a-t-elle averti, risquent de «peser» sur l’économie. Il se situe désormais dans une fourchette de 4,75 à 5,00%, au plus haut niveau depuis 2006, et l’institution prévoit des hausses supplémentaires.

 

3 mai 2023: une dixième hausse de taux

La Fed a annoncé une nouvelle hausse d’un quart de point de pourcentage. La fourchette du taux est maintenant de 5,00 à 5,25%, le plus haut depuis 2006.

 

14 juin 2023: les hausses prennent une pause

Pour la première fois depuis mars 2022, La Fed maintient ses taux entre 5,00 et 5,25%. Après 10 hausses de taux d’affilié, cette première pause s’annonce courte alors que certains responsables prévoient encore augmenter les taux jusqu'à 6,00-6,25% d’ici la fin de l'année 2023.

 

20 septembre 2023: les taux sont maintenus

La banque centrale américaine (Fed) maintient ses taux dans la fourchette de 5,25 à 5,50%, mais prévoit encore une hausse des taux d'ici fin 2023, pense les garder supérieurs à 5,0% en 2024.

 

1er novembre 2023: les taux 

La banque centrale américaine a laissé ses taux inchangés et les maintenaient à leur niveau actuel, de 5,25 à 5,50%. L’institution précise qu’elle veut observer l’évolution de l’économie ainsi que «les effets cumulés» des hausses de taux.

 

- Charles Poulin

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