Nous avons vu dans blogue précédent (cliquer ici) qu'en misant sur des titres se négociant à escompte, on obtient généralement de meilleurs rendements. Toutefois, l'avantage que nous en retirons ne s'arrête pas aux rendements: nous diminuons sensiblement notre risque. 

Dans le marché immobilier actuel, la plupart des gens seront d'accord pour reconnaître que les évaluations ont grimpé depuis le dernier cycle baissier. Ainsi, un immeuble à six logements se transigeait peut-être à 6 ou 7 fois les loyers au début des années 1990. Aujourd'hui, il s'échange plutôt à 10 ou 12 fois. Comme les taux d'intérêt ont atteint des niveaux ridicules, certains acheteurs demeurent intéressés à de telles évaluations. 

Quelques experts estiment que les taux pourraient monter, d'autres disent le contraire ou déclarent que les évaluations pourraient s'effondrer même en l'absence d'une hausse des taux. Étant confronté à un avenir incertain, nous comprendrions les craintes d'un acheteur en ce moment. 

Toutefois, s'il trouvait un immeuble à 6 fois les loyers, aurait-il raison d'acheter avec l'esprit en paix? Si son immeuble mérite réellement un multiple de 12, et qu'il se transige temporairement à 6, il rafle un rendement potentiel instantané de 100%. En outre, il bénéficie d'une grande sécurité sur l'évaluation de son bien. Si le marché immobilier s'effondre, passant de 12 fois les loyers à 8 fois, il engendrera un gain appréciable. Pendant que ses voisins souffriront d'une correction de 33%, il jouira d'un gain de 33%!