Rogers Communications (RCI.B, 36,85$) : amorce de suivi
Financière Banque Nationale amorce le suivi du titre avec une recommandation « surperformance ».
Adam Shine note que malgré les pressions concurrentielles de Bell, Telus et des nouveaux arrivants, Rogers capitalise sur la croissance de sa base d’abonnés aux téléphones intelligents. Il précise que le revenu moyen par unité, qui était historiquement élevé, est en contraction. La mise en place d’un nouveau réseau de télécommunication et des subventions plus faibles aux utilisateurs (de téléphone), devraient permettre de générer une croissance modeste du bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement (BAIIA) après 2011.
L’analyste note qu’une hausse significative de l’impôt devrait faire grimper la proportion des bénéfices versée en dividende de 35-40% à plus de 50% en 2012. Il s’attend néanmoins à ce que les récents programmes de rachats d’actions et de croissance du dividende persistent.
La prévision de bénéfice 2011 est à 3,40$ par action, celle 2012 à 3,40$.
La cible est à 42,50$.
