Groupe Aeroplan (AER, 13,18$) : malheureusement, le dividende ne grimpera pas
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation « performance de marché ».
Au quatrième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,25$ par action, supérieur aux 0,20$ de l’an dernier et somme toute conforme aux attentes.
Claude Proulx note que les résultats d’Aeroplan Canada sont conformes, ceux d’Aeroplan Europe sont plus légers que ce qui était attendu, et ceux de Carlson Marketing sont supérieurs.
Il note que la direction guide vers un bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement (BAIIA) se situant dans une fourchette 355-365 M$, alors que la prévision antérieure était à 350 M$.
L’analyste considère cependant que les résultats sont mixtes. Il voit l’augmentation du pronostic de la direction comme positif. Il est cependant déçu qu’elle n’entende pas augmenter le dividende (0,50$ par action, 3,8%) dans un avenir prévisible.
La complexité de la comptabilité de la société et le manque de visibilité sur certains paramètres limitent à son avis la hausse de l’action, c’est pourquoi un dividende plus élevé lui apparaît nécessaire à une évaluation plus élevée.
La cible est à 14$.
