AlarmForce (AF, 9,90$) : profits en baisse, mais clients en hausse
Valeurs mobilières Industrielle Alliance renouvelle une forte recommandation d’achat.
Au premier trimestre, la société de systèmes d’alarme rapporte un bénéfice de 0,06$ par action, comparativement à 0,14$ l’an dernier et à une attente maison à 0,09$.
Steve Li estime que malgré la chute du bénéfice, le trimestre est somme toute en ligne avec ses attentes alors que le niveau d’abonnés atteint maintenant le niveau record de 127 000.
L’analyste attribue l’écart de rentabilité à de plus fortes dépenses marketing, mais indique qu’il est préférable de traiter celles-ci comme des investissements plutôt que comme des dépenses. Les investissements marketing permettent à son avis de générer un fort niveau d’abonnements. La plupart des sociétés du secteur sont d’ailleurs évaluées, dit-il, en fonction du nombre d’abonnés et des revenus récurrents par mois.
Monsieur Li s’attend à ce que les investissements marketing demeurent élevés alors que la société est à déployer son nouveau système de surveillance vidéo et à prendre de l’expansion en Floride.
La prévision de bénéfice 2012 est à 0,19$ par action, celle 2013 à 0,72$.
La cible est à 12,50$.
