(Photo: Bloomberg)
Les membres de la Réserve fédérale (Fed) ont tenu à conserver toutes leurs «options ouvertes» sur une éventuelle hausse des taux, mais se sont montrés divisés sur l'évolution de l'économie à court terme, lors de leur réunion monétaire fin juillet.
Ils ont en tout cas salué la résistance des marchés financiers au choc du Brexit et estimé que les risques pour l'économie américaine avaient diminué.
Selon les minutes de la réunion du 27 juillet publiées mercredi, le Comité monétaire estime qu'il est «approprié de conserver toutes les options ouvertes» en matière de politique monétaire, mais les participants affichent leurs divisions, notamment sur les perspectives d'inflation. La Fed avait laissé les taux inchangés entre 0,25% et 0,50% au cours de cette réunion. Un seul membre avait voté contre cette décision.
Ces minutes sont publiées plus d'un mois avant la prochaine réunion du Comité monétaire, prévue les 20 et 21 septembre.
«Il est prudent d'accumuler davantage de données économiques afin d'évaluer le rythme d'évolution du marché du travail et de l'activité économique», s'accordent à dire les participants à la réunion. Mais des dissensions apparaissent notamment sur l'évolution de l'inflation et du marché du travail.
Si une majorité estiment que la croissance américaine va s'accélérer au 2e semestre, accompagnée par un renforcement du marché du travail, «plusieurs» signalent «la faiblesse continue des investissements» des entreprises et un certain ralentissement du marché immobilier.
«Plusieurs membres» estiment aussi «que les risques à la baisse sur l'évolution de l'inflation ont augmenté», alors que la Fed espère que celle-ci (0,9% sur un an, selon l'indice PCE) va atteindre 2% à moyen terme. Si la trajectoire de l'inflation n'est pas au rendez-vous, cela plaide pour patienter encore avant de resserrer la politique monétaire.
Plein emploi
Certains au contraire jugent qu'une nouvelle hausse des taux au jour le jour va «bientôt» être nécessaire, car le marché du travail va atteindre le plein emploi, et cela risque d'entraîner une résurgence de l'inflation, tirée par des hausses de salaires.
Sur le front international, l'impact du Brexit ne semble pas affecter les conditions d'affaires aux États-Unis, ont noté les membres de la Fed.
Plusieurs se sont montrés soucieux de la santé de certaines banques européennes, notamment italiennes, qui sont «sous pression (...) du fait des perspectives économiques plus faibles dans la région, des marges d'intérêt plus étroites et des inquiétudes quant à la qualités de leurs portefeuilles de prêts».
Depuis des mois, la banque centrale veut normaliser sa politique monétaire après avoir initié un premier relèvement des taux en décembre dernier après 7 ans de politique à taux zéro. Mais la Fed n'a cessé de reporter une hausse graduelle du coût de l'argent face à la croissance poussive, aux prix faibles et surtout face aux risques économiques internationaux.
La réunion du 27 juillet était le premier rendez-vous du Comité après le référendum du Brexit où les électeurs britanniques ont choisi de sortir le Royaume-Uni de l'Union européenne.
Cette semaine, plusieurs membres de la Réserve fédérale ont évoqué la possibilité d'un relèvement dès la prochaine réunion des 20 et 21 septembre. «Une hausse des taux est possible» en septembre, «je pense que l'économie est dans un état satisfaisant», a affirmé William Dudley, président de la Fed de New York.
