L’action de Yellow Media ne s’est pas relevée. Après avoir perdu plus de 18% de sa valeur lundi, l’action a perdu 6,6% mardi, soit 0,16$ pour clôturer à 2,28$.
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Les marchés n’ont toujours pas digéré les commentaires de Colin Moore, analyste de Credit Suisse, publié hier. M. Moore a diminué sa recommandation de «neutre» à «sousperformance». Il a aussi diminué sa cible de 60%, soit de 5$ à 2$. Les investisseurs ont fortement réagi à cette note. Dans les grandes lignes, l’analyste s’inquiète de l’impact qu’aura la transition du support papier au support numérique sur les résultats financiers.
Aujourd’hui, Maher Yaghi de Valeurs mobilières Desjardins abaisse, lui aussi, sa cible qui passe de 5,30$ à 3,90$. Il maintient sa recommandation à «conserver – risque supérieur à la moyenne».
«Alors que nous voyons la possibilité de gains considérables au niveau actuel, nous n’avons pas de visibilité sur les revenus au-delà de 2012, écrit M. Yaghi. Néanmoins, tant que nous ne serons pas convaincus d’un retour à la croissance, nous n’élèverons pas notre recommandation.»
Révision du dividende?
Le dividende de Yellow Media devra inévitablement être révisé à la baisse, ajoute-t-il. Yellow Media vise un dividende annuel qui représente entre 60%-70% du profit par action ajusté. Avec la baisse des bénéfices, le dividende actuel en représenterait 82% en 2012, anticipe l’analyste.
L’analyste invite donc les investisseurs à ne pas justifier leur choix d’investissement sur le rendement du dividende annuel, qui peut paraître très alléchant. Le rendement du dividende, soit la taille du dividende (stable) par rapport à la valeur de l’action (en chute libre), a monté en flèche en raison de la dépréciation du titre.
À la fermeture de lundi, le rendement du dividende était de 26,6%. Par exemple, un investisseur qui a acquis un lot de 100 actions au prix de la fermeture de lundi aurait payé 244$ (avant commission) et recevrait 65$ en dividende, si la société montréalaise maintient celui-ci au même niveau.
Toujours vers 13 heures, l’action de Yellow Media a perdu 65% en 2011. Depuis son sommet historique du 23 janvier 2006, l’action a effacé 87,4% de sa valeur.
