L’investisseur activiste West Face Capital de Toronto, a accumulé un bloc important, mais probablement inférieur à 10 %, dans SNC-Lavalin, jugeant son titre sous-évalué.

Dans une lettre privée dont le Globe & Mail a obtenu copie, West Face, qui gère un fonds spéculatif, indique que la valeur intrinsèque de SNC-Lavalin varie de 50 à 75 $ l’action et que les investisseurs ont trop puni la société pour ses malversations.

L'action de SNC-Lavalin est passée de 45 à 47,49 $ depuis que West Face a émis sa lettre, le 5 février.

Cette information est contenue dans la lettre accompagnant le sommaire trimestriel du fonds West Face Long Term Opportunities, géré par Gregory Boland.

Dans un courriel envoyé au quotidien torontois, West Face a indiqué avoir acheté son bloc d'actions de SNC-Lavalin " parce que son titre recèle une valeur attrayante que la société pourrait mettre en relief en posant des gestes faciles à identifier ". 

West Face dit avoir mis en branle diverses initiatives pour y arriver, sans en dire davantage.

La lettre mentionne toutefois la valeur camouflée de ses investissements dans le principal réseau de transmission électrique Altalink et dans l'autoroute 407, à Toronto.

La lettre révèle aussi des placements dans l'épicier américain Safeway et le producteur de pétrole Talisman Energy.

En 2010, West Face a fait pression sur Maple Leaf Foods pour que le producteur de viandes, de pâtes et de pain se restructure et fouette sa performance, après avoir accumulé un bloc de 10 %.

West Face avait même menacé de déloger le conseil d'administration pour arriver à ses fins. Éventuellement, la famille McCain, qui contrôle Maple Leaf, et West Face se sont entendus sur les mesures de relance à prendre.

West Face a toujours 11,35 % de Maple Leaf Foods. M. Bland siège aussi au conseil.

L'action de SNC-Lavalin bondit de 2,5 % à 47,49 $, sur un fort volume de 1,6 millios d'actions négociées.