Financière Sun Life (SLF, 59,39 $): Somme toute, un solide trimestre

Si l’on ne tient pas compte d’un événement de crédit relié à une seule société, Sun Life a réalisé un bénéfice sous-jacent par action de 1,29$ à son premier trimestre, alors que le consensus des analystes tablait sur 1,21$.

Les bénéfices n’incluent pas une baisse de valeur de certaines obligations de sociétés faisant affaires avec Pacific Gas & Electric Company qui a déclaré faillite, explique Darko Mihelic, analyste chez RBC Dominion Securities. L’impact de cette diminution de valeur sur les portefeuilles d’investissements de Sun Life est de 57 millions après impôts, soit 0,10$ par action.

L’analyste ne croit pas que les investisseurs s’attarderont très longtemps à cet événement, compte tenu de la performance de Sun Life quant à la gestion du credit de ses investissements. Sa plus récente expérience négative remonte à 2010 alors qu’elle avait inscrit une perte de 8 millions.

Après ajustement pour la perte, les opérations américaines de Sun Life ont généré des bénéfices d’environ 160 millions, bien au-dessus des prévisions de 134 millions, note l’analyste.

Les bénéfices implicites des activités du secteur Avantages collectifs au cours des douze derniers mois ont atteint 281 millions de dollars US, soit une augmentation de 46% sur l’année précédente. La marge bénéficiaire après impôt de ce secteur d’activités est en hausse de 230 points de base et atteint maintenant 7,9%.

La direction de Sun Life tiendra un appel conférence jeudi après-midi afin de discuter de ces résultats.