Paul Steep, de Banque Scotia, reste fidèle au fournisseur de logiciels spécialisés Enghouse Systems malgré un deuxième trimestre nettement sous les attentes.

Les revenus (79,5M$), le bénéfice d’exploitation (20,4M$) et le bénéfice par action (0,33$) ont raté ses prévisions de 4%, de 12% et de 24% respectivement en raison de l’impact des changes et du déclin des revenus dans les logiciels pour les centres d’appel.

L’analyste s’attend à ce que la croissance reprenne de l’élan plus tard en 2017 grâce aux acquisitions et à l’effet plus modéré du taux de change.

L’acquéreur en série devrait aussi compléter comme prévu deux autres acquisitions en 2017, ce qui porterait à 43 millions de dollars ses achats annuels.

M. Steep réduit tout de même ses attentes pour 2017 et pour 2018 en raison de la concurrence féroce de la part de rivaux des logiciels de centres d’appel qui offrent leurs services infonuagiques au rabais pour rafler des parts de marché.

M. Steep reste patient parce que Enghouse a un modèle d’affaires bien rodé et dégage des flux de trésorerie solides d’environ 80 millions de dollars par année. La société a aussi terminé le deuxième trimestre avec une encaisse de 85M$.

De plus, le pipeline d’acquisitions dans le domaine des logiciels de gestion pour les fournisseurs de télécommunications et de services publics et pour les transporteurs reste solide.

M. Steep continue de recommander l’achat du titre même si son cours cible de 63$ est porteur d’un gain de 15,7%.

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