Estee Lauder (162,13$ US): Bank of America abaisse ses prévisions
Les économistes de Bank of America anticipent une reprise économique plus lente que prévu en Chine en 2024 en raison d’une détérioration des données macroéconomiques survenue au second trimestre de 2023.
Bryan D. Spillane, analyste à la banque, réduit donc ses prévisions de bénéfices et son cours cible sur un an d’Estée Lauder. Il croit que la croissance des bénéfices de l’entreprise de parfums, de cosmétiques et de produits pour les soins de la peau pâtira de la faiblesse de l’économie chinoise, en étant potentiellement à plat pour les exercices 2024 et 2025.
«À notre avis, les deux principaux éléments qui auront un impact sur les bénéfices d’Estee Lauder à court terme sont un, la reprise des dépenses de consommation en Chine et deux, une réduction supplémentaire de ses inventaires», écrit l’analyste.
La direction de l’entreprise prévoyait que ses inventaires en Chine allaient se normaliser d’ici le début de l’exercice 2024, alors que l’analyste pense que leur niveau ne se stabilisera pas avant la fin du mois de janvier ou de février.
«À long terme, le retour de la croissance des revenus et des bénéfices aux niveaux d’avant les confinements chinois seront influencés en grande partie par la croissance des dépenses des ménages du pays, par l’intensité de la concurrence en provenance des marques locales et des multinationales et de la performance de son réseau de revendeurs», soutient l’analyste.
Ce dernier réduit ses prévisions de bénéfice par action pour les exercices financiers 2024 et 2025 respectivement à 4,40$ US et à 5,90$ US, elles qui étaient auparavant de 4,46$ US et de 5,95$ US. Bryan D. Spillane est ainsi beaucoup plus pessimiste que le consensus des analystes, qui mise sur un bénéfice de 4,97$ US en 2024 et de 6,50$ US en 2025.
Il rappelle toutefois que les prévisions du consensus ont été réduites de 0,35$ US pour 2024 et de 0,55$ US pour 2025 depuis le mois de mai.
Bryan D. Spillane réitère sa recommandation «neutre» sur la société, mais réduit son cours cible sur un an, qui passe de 205$ US à 175$ US, ce qui donne au titre d’Estee Lauder une valorisation de 27,7 fois les bénéfices prévus en 2025.
