Le transporteur dirigé par l’opportuniste Alain Bédard veut tirer profit de la conjoncture difficile aux États-Unis pour acquérir d’autres camionneurs affaiblis avant d’essaimer la division de transport de lots complets, un projet qu’il caresse depuis deux ans.

Le recul des volumes et des tarifs de transport crée en effet des occasions que TFI veut saisir à bon prix, explique Walter Spracklin, de RBC Marchés des capitaux.

L’analyste estime que l’ex-TransForce pourrait boucler des acquisitions de 600 millions de dollars, compte tenu des flux de trésorerie annuels de 287 millions de dollars générés en 2016, en plus de sa capacité d’emprunt.

TFI a amassé des actifs de qualité qui auront bientôt la masse critique pour leur mise en valeur soit par une vente ou une inscription à la Bourse d’une ou de deux de ses divisions.

Ce potentiel incite M. Spracklin à hausser son cours cible de 36 à 37$ même si les résultats du quatrième trimestre et les prévisions fournies pour 2017 ont été inférieurs aux attentes. Il maintient sa recommandation d’achat.

Malgré quatre acquisitions récentes, TFI a abaissé de 20M$ à 600M$ ses prévisions pour son bénéfice d’exploitation, en 2017.

«Bien que nous aimerions voir une reprise plus solide des conditions d’affaires du camionnage, la société dispose des compétences et du levier de rentabilité pour bénéficier de l’éventuelle amélioration de la conjoncture», écrit l’analyste.

M. Bédard a bon espoir que la relance américaine se manifeste à partir du deuxième semestre.

L’analyste de RBC signale aussi l’accélération des revenus de la division des colis grâce au commerce en ligne, qui lui fournit le tiers de ses revenus et de son bénéfice d’exploitation. Le taux de croissance est passée de 26% à 38%, du troisième au quatrième trimestre.

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