Le fabricant d'emballages sophistiqués pour les aliments, les breuvages et les produits de santé de Winnipeg a produit un quatrième record, malgré la hausse du coût de la résine note Mark Neville de Banque Scotia.
Le titre a réagi bondissant de 7% le 17 février à un nouveau sommet annuel.
Ses revenus de 216M$ ont surpassé les prévisions de 212M$ tandis que son bénéfice net de 0,44$ par action a été de 0,04$ meilleur que prévu.
Sans l’effet des acquisitions, ses ventes en volumes ont crû de 6,9%. La marge d’exploitation de 23,9% a aussi surpassé les prévisions de 1,3%.
Si l’entreprise continue de rafler de nouvelles commandes de géants américains des aliments, sa croissance pourrait s’accélérer et dépasser le rythme de 5 à 7% à moyen terme que prévoit M. Neville.
L’expansion des usines de Georgie et de l’Illinois, qui ajoutent 25% à sa capacité, ainsi que la mise en service d’une nouvelle chaîne majeure d’extrusion à son usine de Winnipeg, pourraient perturber son efficacité à court terme, mais ce serait de courte durée, croit l’analyste.
L’achèvement de ces trois projets gonflera ses flux de trésorerie en 2017. En l’absence d’acquisition ou d’un dividende spécial, ces flux s’ajouteront à l’encaisse qui atteint déjà 3,25$ par action, précise M. Neville.
L’analyste apprécie aussi que le PDG Bruce Berry prépare sa succession en promouvant Olivier Muggli au poste de vice-président exécutif et chef de l’exploitation.
Compte tenu de l’élan des perspectives de croissance, M. Neville augmente son cours cible de 51 à 52$. Il recommande l’achat du titre malgré une généreuse évaluation de 30,6 fois le bénéfice projeté en 2018.
