Disney (DIS, 175,72 $US): victime de son succès
Il y a encore beaucoup de raisons d’aimer le modèle d’entreprise de l’empire médiatique, mais la forte progression de l’évaluation de l’action, incite Daniel Salmon, de BMO Marchés des capitaux, à mettre fin à sa recommandation d’achat.
L’analyste reconnaît que les activités des parcs d’attractions profiteront du vaccin et que le service de diffusion en continu Disney+ dépasse les attentes des investisseurs.
D’ailleurs, la société prévoit atteindre entre 230 et 260 millions d’abonnés de Disney+ d’ici 2024. Cette prévision est encore plus élevée que le scénario optimiste de Daniel Salmon à 200 millions. Daniel Salmon pense que les revenus de Disney+ vont croître à un rythme annuel moyen de 32% d’ici 2030. Pour atteindre cet objectif, la société prévoit investir d’importantes sommes dans le contenu afin de justifier une hausse de prix. La rentabilité est toujours prévue pour 2024.
L’analyste trouve cependant qu’il manque d’information sur le plan de transition de la chaîne sportive ESPN vers la diffusion en continu.
Même en bonifiant sa cible de 20 $US à 185 $US, les ajustements à son modèle ne justifient plus une recommandation d’achat après la forte progression du titre. Il abaisse donc sa recommandation à «performance de secteur ».
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