L'ennui ici, c'est que le comportement du titre laissait peu de place à une vente décisive. Tout d'abord, le prix chuta tranquillement, sur quelques semaines. Nous soupçonnons que certaines personnes ont profité d'informations privilégiées, leur permettant de vendre avant les mauvaises nouvelles. En ce qui nous concernait, nous assistions à un titre qui devenait de moins en moins cher. Puis, un jour de décembre, on annonce que les résultats du 4e trimestre décevront. La dégringolade fût sévère : près de 20% en une seule journée! Nous nous retrouvons donc avec une entreprise dont la valeur intrinsèque a diminué, mais dont le prix est amputé de 40%, à 6$.
Le 18 janvier dernier, les résultats sont annoncés. Comme prévus, on constate que cette banque fait face à des temps tumultueux. Comme nous avons l'habitude de faire avec tous les autres titres, nous réévaluons l'entreprise, et nous nous questionnons à savoir si l'équation ''risque / rendement'' reste toujours intéressante. Dans l'affirmative, un investisseur qui privilégie les aubaines s'accrochera à son investissement, pas parce qu'il veut éviter de réaliser une perte, mais simplement parce qu'il trouverait illogique de vendre à si grand escompte par rapport à la valeur estimée.
