Power Corp. (POW, 26,65$) : les médias pèsent sur les résultats
Financière Banque National renouvelle une recommandation « performance de secteur ».
Au quatrième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,48$ par action, comparativement à une attente maison à 0,57$ et un consensus à 0,53$.
Grant Connor indique que le trimestre est un rappel du pourquoi il préfère maintenant le titre de la filiale Financière Power à celui de la société mère. Il indique qu’à l’amorce du suivi du titre, en juillet 2012, il s’attendait à ce que le rendement des autres investissements de Power suive celui de la Financière, ce qui n’est pas le cas.
L’analyste note que le rendement des autres investissements à été négatif 1 M$ au cours du trimestre et n’a été que de 27 M$ sur l’année (comparativement à 159 M$ en 2011). Plus important encore, Power prend une dévaluation de 56 M$ sur Square Victoria Communications, son groupe média qui comprend Gesca et ses activités médias numériques.
Monsieur Connor ajoute que l’escompte sur la valeur nette des actifs de Power est actuellement à 17,1% alors que la moyenne cinq ans est à 18,2%.
Le dividende est à 1,16$ par action (4,4%).
La cible est maintenue à 28$.
