Gildan (GIL, 31,96$ US) : une longueur d’avance, mais…
Sterne Agee renouvelle une recommandation « neutre ».
La société a tenu sa journée des investisseurs et convié les analystes à une visite de ses installations au Honduras.
Kenneth Stumphauzer indique que les installations sont très impressionnantes, tant au niveau de leur dimension que de leur automatisation. Il estime qu’il est peu probable que les avantages de coûts qu’elles confèrent à Gildan soient attaqués avant un bon bout de temps.
La direction a annoncé un plan qui devrait permettre des économies de 140 M$ dans les prochaines années (dont 40 M$ en 2011 et 60 M$ en 2012). L’analyste note cependant qu’une bonne partie de ces économies devrait être contrebalancée par une augmentation des coûts.
Il dit croire que Gildan réussira son expansion dans le marché du détail, mais précise qu’à court terme la hausse des prix du coton affecte les prix des t-shirts et autres produits de Gildan et risque de faire baisser les volumes.
La prévision de bénéfice 2011 est à 1,85 $ par action, celle 2012 à 2,17$ US.
La cible est à 30$ US.
