Apple (AAPL, 318$ US) : solides résultats, faibles prévisions

Hudson Square Research réitère une recommandation d’achat.

Au quatrième trimestre, Apple rapporte un bénéfice par action de 4,64$ US, soit 21% de plus que l’attente maison de 3,82$ US.

Daniel Ernst indique qu’à l’exception du iPod, tous les produits continuent d’avoir le vent dans les voiles. Les ventes de iPod sont en baisse de 11% sur l’an dernier, à 9 millions d’unités. Les ventes d’ordinateurs Mac sont cependant en hausse de 27%, à 3,9 millions d’unités; celles de iPhone sont en progression de 91%, à 14 millions d’unités, et ce malgré l’arrivée d’Androïd; les ventes de iPad arrivent légèrement sous son attente de 4,5 millions d’unités (4,2 millions), mais à un prix moyen nettement supérieur (665 $ contre 579$).

L’analyste indique que Steve Job s’est exceptionnellement présenté au micro pour longuement discuter de pourquoi les compétiteurs (particulièrement du côté d’Androïd) auraient de la difficulté à concurrencer Apple. Le grand patron a notamment repris l’un des arguments clefs de Hudson Square à l’effet que la fragmentation du marché Androïd allait rendre confus les développeurs d’applications et les consommateurs.

M. Ernst indique que Apple guide vers un bénéfice de 4,80$ US par action au premier trimestre 2011, alors qu’il attendait 5,36$. Il note cependant qu’au quatrième trimestre, les résultats d’Apple ont été de 35% supérieurs à ce qu’elle avait annoncé comme prévision.

La cible est à 500$ US.