Des évaluations qui trahissent des attentes élevées

Shopify obtient une valeur boursière de 2,5 milliards de dollars, sans être rentable. Ses revenus atteindront 150M$, en 2015.

Le fournisseur de services musicaux multiplateformes Stingray fera ses premiers pas en Bourse le 3 juin avec une émission de 161M$ de dollars. Sa valeur boursière de 303M$ équivaut à quatre fois ses revenus et à 11 fois son bénéfice d’exploitation.

La chaîne de 158 boutiques pour les passionnés du thé, David’s Tea, a grimpé de 42% à sa première séance de négociation au Nadaq, le 5 juin, après une émission américaine de 96,9 M$US au prix de 19 $US. Sa valeur boursière de 625M$US est plus de cinq fois son chiffre d’affaires de 142M$CA et environ 121 fois son premier bénéfice annuel de 6,4M$CA réalisé en 2014.

Ce que nous disent les gestionnaires de fonds sondés c’est que ces évaluations sont chères, mais que c’est le prix à payer pour ajouter des entreprises rentables et en croissance, à leurs placements.

Surtout que les émissions sont de petite taille, ce qui crée un effet de rareté: David’s Tea vend seulement 5 millions d’actions, Shopify 8,85 millions et Stingray, 22,4 millions.

Certains gestionnaires consultés préfèrent bien sûr passer leur tour et laisser ces entreprises faire leurs preuves.

D’autres mordent, car ils sont contents de pouvoir ajouter de nouveaux titres prometteurs, bien souvent dans de nouveaux secteurs, à leur portefeuille déjà bien diversifié.

Ne pas tomber sous le charme trop facilement