[Photo : Bloomberg]
Blogue. Dunkin’ Brands Group (Nasdaq, DNKN) arrive en Bourse aujourd’hui à la suite d’un premier appel public à l’épargne (PAPE). La société a émis pour 422M$US d’actions à 19$US chacune.
Le prix final correspond à la fourchette supérieure de 16-19$US indiquée peu après le dépôt du prospectus.
Si vous voulez avoir une idée de la santé du marché boursier dans son ensemble, le nombre et l’accueil réservé aux PAPE sont de très bons indicateurs. Par exemple, en fin de 2008 et au début de 2009, les PAPE étaient aussi rares que….vous pouvez compléter vous-mêmes! En fin de 1999 et au début de 2000, c’était l’inverse parfait, les PAPE étant nombreux et étant accueillis avec frénésie par les investisseurs.
Entre ces deux extrêmes quasi historiques, vous avez une période comme celle qu’on vit actuellement, marquée par un certain optimisme, mais sans excès. On compte a 11 émissions prévues cette semaine devant faire leur début boursier.
Jusqu’à maintenant cette année, sans compter Dunkin, il y a eu 84 émissions pour un total de 26,7 milliards de dollars (G$) US. C’est 18% de plus que l’an dernier à la même date (dans le nombre) et 148% de plus dans le montant, selon la firme spécialisée Renaissance Capital.
Certes, il y a eu des PAPE qui ont très bien fait à leur arrivée en Bourse, comme LinkedIn, en hausse de 127%. Par contre, plusieurs PAPE ont très mal fait, comme par exemple FriendFinder Networks en baisse de 55%.
Il n’y a pas vraiment d’euphorie et cela me rassure (à peut-être une exception, les médias sociaux).
En passant, j’évite systématiquement les PAPE, ce marché étant pipé, dans le sens qu’il diminue considérablement les chances de succès d’un investisseur. On en reparlera…
Bernard Mooney
