L’action de Corus Entertainment (Tor., CJR.B, 23,41 $) bondit de 8,3 % à 23,41 $ en Bourse dans la foulée de l’offre de BCE (Tor., BCE, 39,96 $) pour sa rivale Astral Media (Tor., ACM.A, 48,35 $). Et pour cause.
Le radiodiffuseur contrôlé par la famille Shaw, de Calgary, est le dernier exploitant indépendant de médias au pays encore debout, vote Aravinda Galappatthige, de Canaccord Genuity.
L’offre de 50 $ de BCE pour Astral représente une plus-value de 38 % pour l’actions d’Astral et représente un multiple de 9,6 fois son bénéfice d’exploitation d’Astral prévu pour 2012 et 14,8 fois ses flux de trésorerie de 2012.
Si on applique ces multiples à Corus, son action vaudrait 28,75 $, soit 23 % de plus que son cours actuel.
De tels ratios sont similaires aux prix payés plus tôt par BCE pour CTV et par Shaw pour CanWest, précise M. Galappatthige
« L’union Bell-Astral accentue la possibilité que Shaw Communications, aussi contrôlé par la famille Shaw, offre d’acheter Corus pour intégrer ses actifs à ceux de CanWest » , indique l’analyste.
