Bien se préparer pour un marché baissier. (Photo: 123RF)

Un cliché pour les investisseurs lors d’une vente massive sur le marché boursier est de s’accrocher et de ne pas paniquer. Ce qui est souvent mal interprété comme signifiant fermer les yeux et ignorer ce qui se passe dans votre portefeuille. À l’heure actuelle, alors que les actions flirtent avec un marché baissier et que de nombreuses stratégies obligataires affichent également des pertes à un chiffre élevées, l’instinct de se mettre la tête dans le sable peut être compréhensible.

Bien que vous ne vouliez pas réagir de manière instinctive à la baisse des actions ou aux pertes de vos fonds obligataires, c’est aussi le moment d’examiner de près votre portefeuille et de voir comment votre plan correspond à ce que vous attendiez et si vous êtes toujours sur la bonne voie pour atteindre vos objectifs.

Où commencer? Lors d’une récente conversation, Marta Norton, directrice des investissements pour les Amériques chez Morningstar Investment Management, a proposé huit étapes aux investisseurs à prendre en compte alors que nous affrontons ces marchés volatils. Voici un extrait:

1. Quelle est la solidité de votre portefeuille ?

Une chose à laquelle nous réfléchissons beaucoup est l’idée de robustesse. C’est lié à la diversification, mais ce n’est pas tout à fait la même chose. Il s’agit de penser à votre portefeuille et aux différents environnements dans lesquels vous pouvez vous trouver: forte croissance économique, faible croissance, forte inflation et faible inflation. Si l’ensemble de votre portefeuille dépend d’une forte croissance et d’une faible inflation, vous n’avez pas de portefeuille solide.

Il est logique de penser à ces différents environnements et à votre portefeuille, même au sein d’une seule classe d’actifs. Même au sein des actions, vous pouvez vous demander: «Quel secteur va bénéficier de quel environnement ?»

Par exemple, si nous entrons dans une récession, les financières ne sont pas une bonne option. Si nous n’entrons pas dans une récession et que les taux sont beaucoup plus élevés, alors il y aura un vent arrière pour les financières. Si nous avons une récession, peut-être que l’énergie ne se portera pas si bien. Mais si vous avez de l’inflation, peut-être que l’énergie se portera bien.

2. Recherchez des opportunités d’achat 

La maxime de Warren Buffett devrait s’appliquer : soyez cupide quand les autres sont craintifs, et craintif quand les autres sont cupides.

En règle générale, si vous vous souciez du prix que vous payez pour les titres et que le marché vend fortement, toutes choses étant égales par ailleurs, il s’agit d’une opportunité d’achat. Lorsqu’il s’agit d’actions, surtout dans la mesure où les actifs sous-jacents d’une entreprise ne sont pas dépréciés, il s’agit d’entreprises saines, d’une dette saine. 

Lorsque nous commençons à voir de telles ventes sur le marché, nous allons toujours commencer à nous intéresser et à réfléchir à la manière de profiter de l’opportunité. Je pense que c’est un récit que les gens comprennent bien, mais qu’ils se comportent de cette façon en est une autre.

3. Acheter la baisse ou avoir un plan

Le mantra «achetez la baisse» ne fonctionne pas toujours comme les gens le pensent. Il y a ce sentiment de trampoline, comme si le marché allait chuter brutalement et qu’il y aurait un rebond immédiat. Je tiens à avertir que, s’il s’agit d’une liquidation significative, il peut y avoir des liquidations encore plus significatives dans le futur.

Lorsque nous commençons à nous intéresser à une vente massive du marché, nous n’investissons pas tous d’un coup. Nous le faisons d’une manière plus basée sur la moyenne des coûts, où nous ajustons et élaborons un plan d’achat. 

C’est un engagement préalable qui peut aider à contrer les biais comportementaux, car, à mesure que le marché se vend de plus en plus, vous commencez à vous demander ce que le marché voit que vous ne voyez pas. Avoir cet engagement préalable peut être un moyen puissant de faire ce qu’il faut, même quand ça fait vraiment mal.

4. N’achetez pas à travers le rétroviseur

Les marchés baissiers ne se ressemblent pas tous et les marchés haussiers non plus.

Les actions qui ont été favorisées par le marché ne seront plus les favorites, et vous ne voulez donc pas supposer qu’il ne s’agit que d’une baisse et que ça reviendra exactement comme avant.

5. Vérifiez vos attentes

Ce n’est pas encore une récession et ce n’est pas une crise financière mondiale. Il s’agit d’un changement d'environnement du marché. Nous passons d’un environnement inflationniste bénin à un environnement inflationniste, et d’une politique monétaire accommodante à une politique monétaire moins accommodante.

Et, dans la mesure où cette politique a été accommodante et que l’environnement économique a soutenu les prix des titres, alors vous envisagez potentiellement les 10 prochaines années qui ne sont pas aussi propices aux rendements que les 10 dernières années. Il est important de recalibrer les attentes.

6. Les obligations ont toujours de la valeur

Lorsque vos obligations perdent des sommes importantes en même temps que vos actions, il est difficile de rester concentré. Lorsque vous voyez les actions se vendre, puis les obligations se vendre, il est vraiment difficile de comprendre la valeur d’un portefeuille multiactif.

De notre point de vue, les obligations ont toujours une valeur. Si nous devions frapper une récession, il y a une chance que les bons du Trésor soient un refuge sûr.

En même temps, comme les obligations se vendent, à un moment donné, elles ne continueront pas à chuter. Ils ne baissent pas de la même ampleur que les actions. Et, à mesure qu’ils se vendent et que leurs rendements commencent à augmenter, elles deviennent plus attractives.

7. Envisagez d’aller au-delà des actions et des obligations

Il est important de savoir que ce type d’environnement de marché — l’idée que les obligations et les actions peuvent se vendre en même temps — est possible. Je pense juste que nous ne l’avons pas vu depuis si longtemps que les gens ont été pris au dépourvu.

L’autre chose à considérer est que les actions et les obligations ne doivent pas être la seule chose que vous possédez. L’essentiel est que vous souhaitiez un rendement plus constant et stable qui ne soit pas dicté par les mêmes facteurs qui alimentent les titres à revenu fixe et qui ne soient pas dictés par les mêmes facteurs qui alimentent les actions.