Le développeur de logiciels ontarien Enghouse Systems (Tor., ESL) est en bonne position pour réaliser des acquisitions à des prix attrayants. Disposant d'abondantes liquidités (94,4 millions de dollars) et d'un bilan sans dette, il entend diversifier ses sources de revenus et consolider sa présence dans ses marchés clés. Enghouse met au point des logiciels aidant les sociétés de télécommunications et de services publics à planifier, à concevoir et à gérer leurs réseaux de transmission et de distribution. Sa division Syntellect conçoit des logiciels de gestion de communication, notamment pour les centres d'appels. Enghouse a haussé ses revenus de 68 % à son premier trimestre terminé le 31 janvier. Scott Penner, de TD Newcrest, seul analyste à suivre le titre, salue la capacité d'Enghouse à préserver sa rentabilité et à produire des liquidités excédentaires élevées.

Potentiel

> Ses liquidités nettes équivalent à 80 % de sa valeur boursière.

> A haussé son dividende trimestriel de 20 %, pour le porter à 0,03 $ par action.

> En excluant l'encaisse, le titre se négocie à moins de cinq fois le bénéfice par action prévu pour l'exercice 2009.

Risques

> La petite taille de la société accroît la volatilité du titre.

> Réalise la majorité de ses revenus en dollars américains. Une remontée du huard nuirait à ses résultats.

> Report ou annulation de contrats.

Chiffres clés

Cours récent 4,58 $

Var. depuis un mois - 2,9 %

Revenus (12 dern. mois) 60,3 M$

Valeur boursière 124,6 M$

Ratio cours-bén. (P. 2009) 4,4

rend. de Dividende 2,4 %