« Tenir bon ». Ces mots décrivent ce que plusieurs investisseurs ressentent depuis des mois, car la hausse de l’inflation et des taux d’intérêt déstabilise les banques sous-capitalisées et menace d’entraîner une récession. Depuis un an, les investisseurs sont plus prudents, mais les gestionnaires de portefeuille repositionnent leurs fonds pour saisir les nouvelles occasions que créé cette volatilité.
Beaucoup se sont tournés vers les revenus fixes, les turbulences économiques ayant contribué à propulser les rendements à des niveaux jamais vus en dix ans. À RBC Gestion mondiale d’actifs (RBC GMA), l’un des plus importants gestionnaires d’actifs au Canada, les gestionnaires de portefeuille tirent parti de la sécurité et des revenus qu’offrent les obligations.
« Nous avons entamé l’année en surpondérant les actions et en sous-pondérant les obligations, mais nous avons passé les 12 derniers mois à réduire notre pondération en actions et à augmenter notre pondération en obligations, déclare Sarah Riopelle, vice-présidente et première gestionnaire de portefeuille, Solutions de placement, RBC GMA. Pour la première fois depuis longtemps, nous adoptons une position neutre en actions, car l’éventail des scénarios possibles pour l’économie et les marchés demeure exceptionnellement large. »
La hausse des taux obligataires a contribué à diversifier les rendements en raison du repli important des valorisations des actions, souligne Mme Riopelle.
Les Canadiens ne voudront peut-être pas demeurer neutres longtemps, car les marchés en baisse peuvent constituer des points d’entrée attrayants pour les investisseurs.
« Les récessions sont temporaires, affirme Eric Lascelles, économiste en chef de RBC GMA. Vous subissez une perte pendant deux trimestres, puis vous vous rétablissez généralement assez bien pour un temps. »
Mme Riopelle corrobore : « La volatilité crée des occasions pour les investisseurs à long terme, et nous ajustons toujours les catégories d’actifs de nos portefeuilles pour répondre à l’évolution des marchés. »
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