Le spécialiste en bâtiments, charpentes métalliques et ponts Groupe Canam (Tor., CAM, 7,27 $) termine 2012 sur un bon pied, malgré des revenus inférieurs aux attentes.

L’action fléchit de 1,7 % jeudi à mi-séance, après avoir atteint un sommet annuel de 7,45 $, mercredi.

Un carnet de commandes bien rempli de 493 millions de dollars et surtout de meilleures marges incitent  Trevor Johnson, de la Financière Banque Nationale, à faire passer son cours-cible de 23 % à 8 $, pour un rendement potentiel de 8,4 %.

La société de Boucherville a plus que doublé son bénéfice, à 0,18 $ par action, au quatrième trimestre.

« Un moins grand nombre de grands projets a freiné les revenus, mais les marges d’exploitation s’améliorent depuis quatre trimestres et atteignent 8,1 % », fait valoir M. Johnson.

La construction américaine s’active davantage ce qui nourrit la demande pour les poutrelles d’acier et les tabliers métalliques, et ce qui se traduit par de bonnes marges pour les filiales Fabsouth et Hambro.

Les revenus de la division des ponts ont décliné, mais la rentabilité et le nombre de soumissions augmentent.

Canam réduit aussi sa dette plus rapidement que prévu grâce à de bons flux de trésorerie et à une gestion rigoureuse de son fonds de roulement, si bien que la société est bien placée pour conclure d’autres acquisitions.

« Canam reste toutefois sélective. En même temps, elle investit 20 millions dans ses activités existantes pour en améliorer leur productivité », ajoute M. Johnson. 

L’analyste prévoit une hausse de 12 % du bénéfice d’exploitation et de 17 % du bénéfice par action en 2013.

En toute fin d'année 2012, Groupe Canam a vendu sa participation dans la société chinoise United Steel Structures qu'elle détenait depuis 2007 pour 13,5 millions de dollars américains. Canam se départit de certains placements pour se concentrer sur ses forces en l’Amérique du Nord.