General Motors (GM, 38,21 $US): Un bon trimestre compte tenu de l’arrêt de travail

L’impact de la grève des travailleurs de GM affiliés à la UAW (United Auto Workers) a pu être géré efficacement et les résultats du troisième trimestre s’avèrent très bons dans les conditions, explique Joseph Spak, analyste chez RBC Marchés des capitaux.

L’analyste maintient sa recommandation de «surperformance», mais il abaisse son cours cible de 50$US à 48$US considérant que le contexte économique pourrait devenir plus difficile.

Les bénéfices par action pour le troisième trimestre ont atteint 1,72$US alors que l’impact de la grève déclenchée le 16 septembre aura été de les réduire de 0,52$US, estime l’analyste. Les bénéfices ajustés avant intérêts et impôts pour l’Amérique du nord ont été de 3 milliards $US, mais ils auraient excédé 4 milliards $US n’eut été de l’arrêt de travail.

Les prévisions de la direction pour l’ensemble de 2019 tiennent maintenant compte de l’impact de la grève, ainsi que de l’incertitude macro-économique, note l’analyste. La direction prévoit maintenant que les bénéfices par action ajustés se situeront dans la fourchette 4,50$ - 4,80$US plutôt que 6,50$US - 7,00$US prévu précédemment. L’impact de l’arrêt de travail qui s’est finalement terminé le 25 octobre sur les bénéfices par action de 2019 sera donc d’environ 2,00$US par action.

Les investisseurs porteront maintenant leur attention sur les résultats de 2020. Toutefois, la firme ne fournira pas d’indication avant sa journée des marchés financiers prévue le 5 février. La direction mentionne toutefois quelques vents de face qu’elle aura à affronter, soit une baisse des ventes au niveau de l’industrie, une accélération des coûts reliée au lancement de SUV, ainsi que la crainte d’une certaine volatilité de la situation en Chine et en Afrique du Sud.