Redevances aurifères Osisko (OR, 19,06$): des prévisions sous les attentes
L’entreprise de redevances minières Redevances aurifères Osisko a dévoilé des résultats du quatrième trimestre de son exercice 2023 relativement conformes aux prévisions de l’analyste Shane Nagle, de la Financière Banque Nationale (FBN), et légèrement supérieurs à celles du consensus des analystes.
Au quatrième trimestre, Redevances aurifères Osisko a fait état d’un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) ajusté de 50,2 millions de dollars (M$), sous les attentes de la FBN et du consensus, respectivement de 52 M$ et de 52,2 M$. L’analyste attribue cela à une augmentation des frais généraux et administratifs et des dépenses de développement des affaires.
Le bénéfice par action ajusté de 0,16 $ est conforme aux attentes de Shane Nagle, mais supérieur à celui de 0,14 $ attendu par le consensus.
Shane Nagle souligne toutefois que les prévisions de la direction de l’entreprise pour 2024 et les cinq prochaines années sont légèrement sous ses propres attentes. «Étant donné le nombre de projets qui n’ont pas encore reçu leurs permis et qui n’ont pas encore atteint l’étape du début de la production commerciale, nous sommes d’avis que la prudence de la direction est compréhensible», explique-t-il.
En 2024, la société s’attend à recevoir entre 82 000 et 92 000 onces d’équivalent d’or, ce qui se compare à 94 323 en 2023. La FBN mise sur 92 800.
D’ici 2028, l’entreprise estime que son portefeuille lui permettra de récolter entre 120 000 et 135 000 onces d’équivalent d’or, alors que l’analyste de la FBN misait sur un chiffre passablement plus élevé de 150 550. «Les prévisions sont plus prudentes que celles émises l’an dernier, qui laissaient entrevoir une production de 130 000 à 140 000 onces d’équivalent d’or d’ici 2027», souligne l’analyste.
Shane Nagle réitère malgré tout sa recommandation de «surperformance» sur le titre et son cours cible sur un an de 25 $. Il fonde son évaluation sur une combinaison de trois indicateurs équipondérés, soit 1,5 fois la valeur comptable des actifs et 20 fois les ratios valeur d’entreprise/flux de trésorerie prévus pour les exercices 2024 et 2025.
