Teck Resources Limited (TECK.B, 30,56$): un bilan solide
Le principal acteur du secteur des ressources au Canada tenait hier sa journée des investisseurs. À la suite des informations fournies par les dirigeants, Shane Nagle, analyste à la Financière Banque Nationale, réitère sa recommandation de «surpreformance», et maintient son cours-cible à 36$.
L'encaisse de 1,7 milliard de dollars en fin d’année 2018 demeure solide, alors que la dette totale se situe à 5G$. Les dirigeants réitèrent leur objectif d’utiliser un effet de levier plus prudent à long terme.
Le 1er avril, la firme concluait la vente d’une position minoritaire de 30% dans le projet QB2 à Sumitomo Metals et Sumitomo Corporation. À la suite de cette transaction, Teck devrait annoncer un dividende supplémentaire au cours des prochaines semaines, prévoit l’analyste.
Depuis le plus récent ralentissement du secteur des ressources, Teck utilise environ 35% de ses flux de trésorerie pour verser des dividendes et racheter de ses propres actions, estime l’analyste.
Du côté des facteurs significatifs, la firme signale que le prix du charbon a touché en moyenne 197$US la tonne (ajusté pour l’inflation) au cours des dix dernières années, ce qui est supérieur à la prévision à long terme des analystes qui se situe entre 125$US et 140$US la tonne.
L’analyste note également que la firme prévoit une amélioration des conditions du côté de l’industrie énergétique, secteur qui avait été son tendon d’Achille à son quatrième trimestre 2018. Elle croit qu’une augmentation de production éventuelle de 10-20% à Fort Hills (sables bitumineux) ajouterait 150M$ aux flux de trésorerie annuels.
