Lion Électrique (LEV, 11,29 $): problèmes d’approvisionnement, retards de livraisons
Lion Électrique a dû faire face à des problèmes d’approvisionnement qui ralentissent le secteur manufacturier en entier, mais a tout de même réussi à conserver sa position sur le marché, estime la Financière Banque Nationale.
Les problèmes d’approvisionnement ont mené à des pertes de ventes en deuxième moitié de 2021 pour la plupart des fabricants d’autobus (Blue Bird, NFI Group), souligne l’analyste Rupert Merer. Lion Électrique n’y a pas échappé, avec une incapacité de terminer et de livrer 50 autobus au troisième trimestre. Les volumes d’inventaires grandissant chez les entreprises du secteur pointent toutefois vers une récupération rapide, même si d’autres défis sont à l’horizon.
Plusieurs des prévisions de la Financière Banque Nationale pour le quatrième trimestre de Lion, dont les résultats seront présentés le 24 février, sont majoritairement inchangées. Elle estime que 30 unités (20 autobus, 10 camions) seront vendues pour des revenus de 9 M$ (le consensus est de 13,3 M$). L’institution financière relève toutefois le revenu par action anticipé de 0,02 $ à 0,18 $, alors que le marché l’estime à 0,07 $.
Par contre, elle abaisse les ventes (690 unités au lieu de 1115), les revenus (197 M$ au lieu de 301 M$) ainsi que les profits bruts (18 M$ au lieu de 29 M$), mais revoit à la hausse les bénéfices avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA), de 20 M$ à 31 M$.
Malgré les embûches, la Banque Nationale souligne que le carnet de commandes de Lion est bien garni, notamment en raison du support accru des régulateurs comme le gouvernement du Québec, qui a annoncé en novembre une somme de 3,65 G$ pour la fabrication d’autobus électriques dans la province. Entre août et novembre, l’entreprise de Saint-Jérôme a ajouté 1059 véhicules à son carnet de commandes.
Si les problèmes d’approvisionnement ont retardé des achats, l’institution financière estime que les opportunités de Lion sur le marché sont intactes.
La Banque Nationale conserve son évaluation de surperformance du titre, mais diminue son cours cible de 14 $ US à 13 $ US.
