Québecor (QBR.B, 25,81$) : vers un réseau sans-fil national?
Desjardins Marchés des capitaux réitère une recommandation «conserver».
Maher Yaghi indique que les médias spéculent sur la possibilité que la société devienne le quatrième joueur national dans le sans-fil au pays. Il dit cependant douter que Québecor se lance dans un tel projet.
L’analyste reconnaît que l’actuelle enchère de spectre pourrait permettre à l’entreprise d’obtenir de la fréquence à plus faible prix étant donné le retrait de concurrents. Il précise cependant qu’il faudrait aussi ensuite investir dans le déploiement du réseau, fournir du service au consommateur, subventionner des appareils, etc.
Monsieur Yaghi note que le lancement du sans-fil au Québec n’a pas été facile, que la plupart des abonnés au service sont des clients de Vidéotron, une marque qui n’est pas connue au Canada anglais. L’entreprise est aussi plus endettée que la moyenne des joueurs de l’industrie. Elle pourrait plutôt choisir de racheter la participation de la Caisse de dépôt. Pareil rachat serait à son avis plus intéressant pour les actionnaires en ce qu’il débloquerait de la valeur (élimination de l’escompte) alors qu’un investissement dans un nouveau réseau ferait plutôt pression sur les flux de trésorerie pour plusieurs années.
La cible est à 29,50$.
SUIVRE SUR TWITTER: F_POULIOT
