WSP (WSP, 212,80$): forte augmentation des marges à prévoir

WSP prévoit une forte augmentation de sa marge du bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) pour l’exercice financier 2024.

L’analyste de la Banque Laurentienne Jonathan Lamers souligne que l’entreprise d’ingénierie québécoise avance une marge de BAIIA dans une fourchette de 18m2% à 18,3%, ce qui implique une croissance de 60 à 70 points de base comparativement aux 30 à 50 points de base initialement prévus dans le plan 2022-2024.

Il en déduit que WSP voit des bénéfices significatifs découlant de ses initiatives de productivité (par exemple, un redéploiement efficace du personnel vers les nouveaux projets) et la poursuite du déploiement de leur nouveau progiciel de gestion intégré (les États-Unis et le Royaume-Uni devraient être intégrés au début de 2024).

WSP avance également, dans sa projection initiale pour l’exercice financier 2024, une croissance des revenus entre 5% et 8%, soit une hausse similaire à ses pairs dans l’industrie.

Pour le quatrième trimestre de 2023, l’analyste remarque des bénéfices nets par action de 1,98$, une augmentation d’environ 18% par rapport à la même période l’an dernier. Les résultats démontrent également une forte croissance organique, qui se chiffre à 5,1% et une bonne amélioration de la marge de BAIIA à 19% (17,5% l’année précédente).

La Banque Laurentienne observe également un carnet de commandes d’environ 14,1 G$ (11,8 mois de revenus), en baisse légère relativement aux 14,3 G$ du troisième trimestre.

Jonathan Lamers estime que WSP a une position unique pour profiter des investissements en infrastructures, notamment dans le secteur des transports, où elle est en tête du marché. De plus, avec les acquisitions antérieures maintenant substantiellement intégrées, l’entreprise pourra recommencer à prendre de l’essor grâce à des acquisitions supplémentaires.

La Banque Laurentienne maintient sa recommandation d’achat du titre de WSP et fait grimper son cours cible de 225$ à 240$.