Tesla (TSLA., 224,55 $US) : bien, mais…
Les livraisons du fabricant de voitures électriques ont agréablement surpris le marché, mais il faudra maintenant voir ce qui adviendra des marges, écrit Dan Levy, de Credit Suisse.
Tesla a livré 95 000 voitures au deuxième trimestre. C’est plus que le consensus des analystes qui était de 87 000, mais en ligne avec la prévision de la direction d’entre 90 000 et 100 000. La grande partie de ce chiffre est attribuable au Model 3 à 78 000.
La direction a mentionné qu’elle entamait le troisième trimestre avec un carnet de commandes en croissance et qu’elle estimait être en bonne posture pour augmenter ce carnet et les livraisons.
Lorsque les résultats du deuxième trimestre seront publiés, l’attention du marché devrait se porter sur les marges brutes et les flux de trésorerie disponible. La direction a dit qu’elle avait réalisé des gains d’efficacité. L’analyste anticipe que les flux de trésorerie seront positifs, mais il pense que le portait pour les marges sera plus mitigé et qu’elles pourraient reculer de 200 points de base à 18,3% par rapport au trimestre précédent.
Dans l’ensemble, M. Levy juge que Tesla est en avance en ce qui concerne l’industrie de l’automobile électrique. Par contre, la société devra améliorer ses marges si elle veut «devenir autre chose qu’un joueur de niche».
Credit Suisse réitère sa recommandation «sous-performance» et sa cible de 189 $US.
