(Photo: 123RF)
Que faire avec les titres de Cargojet, Pet Valu et Haivision? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note: l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée par les analystes.
Cargojet (CJT, 107,99$): repli tactique pour le chouchou du fret aérien
Le ralentissement économique atteint finalement le transporteur de fret aérien qui avait fortement bénéficié du boom pandémique du commerce en ligne et des problèmes d’approvisionnement des entreprises. Il y a un an, son action avait culminé à 194,19$.
À la suite de résultats et d’orientations décevants, qui ont fait chuter son action de plus de 10%, Cargojet a annoncé une rationalisation afin de s’ajuster au ralentissement qui pourrait perdurer tout au long de 2023.
Au quatrième trimestre, les revenus tirés de la location d’avions-cargo et de leur équipage, surtout pour le compte de DHL, ont été 15% inférieurs aux attentes tandis que les vols cargo canadiens effectués pour UPS et Poste Canda, par exemple, ont été de 1,7% moins que prévu.
Le transporteur ontarien repousse donc l’expansion de sa flotte d’avions et revend même deux des huit appareils Boeing 777 commandés pour 53,5 millions de dollars américains. Cargojet pourrait aussi reporter la livraison d’un troisième appareil ou carrément le vendre.
L’entreprise a aussi l’option de repousser ou d’annuler l’achat de Boeing 767 commandés.
Ces mesures réduiront les débours de 320 à 400 M$ d’ici 2025, dont 100 à 125 M$ dès 2023.
Le bénéfice d’exploitation prévu en 2023 passe de 323,5 à 304,3 M$, doit un déclin de 7,5% par rapport à celui de 2022, prédit désormais Fadi Chamoun de BMO Marchés des capitaux.
L’analyste tempère aussi ses prévisions pour 2024 et pour 2025 afin de s’ajuster au moins grand nombre d’avions qui seront en service. Son modèle prévoit tout de même le retour de la croissance des revenus et du bénéfice d’exploitation en 2024 et en 2025.
Le bénéfice par action devrait s’établir à 5,12$ en 2025, prévoit-il, alors qu’il avait atteint à 10,15$ en 2022.
Essentiellement, «les objectifs fournis en septembre pour 2026 sont repoussés de 12 à 18 mois», met-il en contexte.
Bien que Cargojet soit une entreprise unique très bien gérée et que le repli tactique soit bénéfique, Fadi Chamoun préfère néanmoins attendre les signes d’un pivot dans les perspectives de l’industrie du fret aérien avant de devenir plus optimiste.
L’analyste maintient donc la recommandation «performance égale au marché» et abaisse son cours cible de 140 à 130$.
Cet objectif se compare à la moyenne des cibles de 178,73$ qui est gonflée par celle de 231$ d’un analyste.
