Des exemples?
Vous souvenez-vous du naufrage du Costa Concordia survenu le 13 janvier dernier près des côtes toscanes? Dans les jours qui ont suivi, le titre de Carnival Cruise Lines, propriétaire de la ligne Costa, a chuté de plus de 35 $ à près de 29,50 $.
Était-ce une occasion? À mon avis oui, bien qu’il fallait être très rapide pour en profiter car le titre a rapidement rebondi. En effet, à près de 29 $, le titre s’échangeait à environ 12 fois les profits réalisés en 2011.
En outre, en examinant le dossier de l’entreprise, on pouvait conclure que ce naufrage pourrait affecter la demande pour les croisières pendant un certain temps, mais qu’il ne devrait pas altérer le modèle d’affaires de l’entreprise à long terme. Aujourd’hui, le titre s’échange à plus de 36,50 $.
En décembre 2010, le titre de Visa a chuté de plus de 80 $ à près de 67 $ en quelques jours en raison de craintes concernant une nouvelle réglementation du gouvernement américain pour les transactions de débit.
Nous avons profité de cette correction pour recommander le titre dans la Lettre financière COTE 100 en février 2011 ainsi que pour en acheter pour nos divers comptes sous gestion. À notre avis, le titre de Visa répondait aux deux questions posées plus haut : 1- à 14 fois les profits prévus, le titre nous paraissait peu cher; 2- nous étions d’avis que la nouvelle réglementation des transactions par cartes de débit n’affecterait pas outre mesure le modèle d’affaires de l’entreprise puisque ce segment ne représentait que 19 % de ses revenus. Aujourd’hui, le titre s’échange à près de 138 $.
Le titre d’Apollo Group aux États-Unis représente un autre exemple de titre malmené et affecté par de nombreux nuages qui flottent au-dessus de son industrie. Contrairement aux deux titres précédents, ces nuages ne se sont pas encore dissipés.
