Metro (MRU.A, 53,65$) : serait-il temps de vendre?
M Partners réitère une recommandation de vente et abaisse sa cible.
La société doit rapporter ses résultats du troisième trimestre mercredi.
Michael Krestell dit ne pas s’attendre à une déception. Il indique cependant que Walmart est dans un plan d’expansion et entend offrir des produits frais dans le plus grand nombre possible de ses établissements. L’effort vise notamment à amener plus de trafic dans ses magasins afin de tenter d’accroître la loyauté avant que sa concurrente Target n’arrive en 2013.
L’analyste s’attend à ce que la concurrence augmente prochainement, ce qui devrait entraîner les effets suivants : un aplatissement des ventes des magasins comparables, des marges plus faibles, une augmentation des immobilisations et un ralentissement des ouvertures d’établissements.
Dans cette situation, il s’attend à ce que les multiples des épiciers canadiens se compressent et s’alignent davantage sur ceux des épiciers américains (10-11 fois le bénéfice anticipé). Metro, qui se négocie à près de 14 fois son bénéfice anticipé, apparaît à monsieur Krestell à risque d’un repli significatif.
La cible est à 39$.