Canadien Pacifique (CP, 127,44$) : sous l’attente, mais…
Raymond James renouvelle une recommandation «surperformance».
Au deuxième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 1,43$ par action (+ 138%), comparativement à un consensus à 1,49$ et une attente maison à 1,53$.
Steve Hansen attribue l’écart à du «bruit atypique» qui n’affecte pas la transformation en cours du transporteur ferroviaire. Il note que les résultats ont été affectés par les inondations en Alberta et que, malgré tout, la direction demeure un an en en avant de son plan de diminution de coûts et vise maintenant à faire du CP le transporteur ferroviaire le plus productif en Amérique du nord.
L’analyste estime que le projet de création de valeur pour les actionnaires va plus loin qu’une simple opération de réductions de coûts. Il croit que les bénéfices qui suivront l’opération de rationalisation seront encore plus importants. Ceux-ci proviendront de l’obtention de nouveaux clients et d’une offre de nouveaux services. Devrait ensuite suivre d’importants rachats d’actions et augmentations de dividende.
L’anticipation de bénéfice 2013 est ramenée de 6,41$ à 6,21$ par action, celle 2014 est ramenée de 8,10$ à 8,05$.
La cible est à 145$.
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