Les obligations de pacotille et les prêts à taux variable visés
Les autorités ont soulevé un problème potentiel de liquidités en ce qui concerne les FNB de titres de revenus fixes, particulièrement ceux qui investissent dans les obligations de pacotille de sociétés et les prêts à taux variable.
La chute des taux a en effet dirigé les investisseurs en quête de solutions de rechange aux rendements anémiques des obligations vers ces FNB, au cours des dernières années. Si bien que la taille de ces FNB est devenue très importante par rapport à des segments moins facilement négociables du vaste marché obligataire.
L’actif dans les FNB de titres à revenus fixes a été multiplié par six, depuis 2008, à 335,7 milliards de dollars américains, selon Thomson Reuters Lipper. L’actif des FNB de prêts à taux variable a quintuplé à 7 G$ US, en 5 ans.
Plusieurs de ces FNB n’existaient même pas lors de la crise financière de 2008 et leur négociation en temps de crise n’a donc pas encore été mise à l’épreuve.
La doyenne Vanguard a un coussin de 3 G$ US
