Blogue. Si vous connaissez Priceline.com (Nasdaq, PCLN), c’est probablement parce que vous avez utilisé son excellent service de réservation d’hôtels.
Un ami me l’a recommandé et je l’ai utilisé l’été dernier à ma grande satisfaction. J’ai pu ainsi obtenir une chambre d’hôtel de qualité à bas prix.
Ce qui m’a sensibilisé à la société qui est en Bourse depuis la bulle techno.
Les derniers résultats sont fameux. Les revenus du trimestre clos le 30 septembre ont crû de 30,1% à 730,7 M$ US alors que les analystes prévoyaient 694 M$ US. Priceline.com a réalisé des profits par action de 3,45 $ US, 0,53 $ US de mieux que prévu! La récession ? Connaît pas!
Ce n’est donc pas une surprise si le titre a quadruplé à 200 $ US depuis son creux de l’automne 2008. Encore plus impressionnant, il a décuplé en 5 ans.
Et ce n’est pas le fruit d’une bulle, mais plutôt d’une performance exceptionnelle. Ses revenus auront doublé de 2006 à 2009, malgré la récession. Ses profits atteindront les 320 M$ US ou 7,53 $ US par action par rapport à 72 M$ US (1,67 $ US) en 2006.
Priceline.com a surpassé son rival Expedia, même si ce dernier est plus connu. La société a réussi en partie en coupant ses prix et en étant plus efficace. Par exemple, depuis 2007, elle charge seulement 15 % aux hôteliers pour réserver une chambre alors que les agences traditionnelles chargent 25 % (ce qui est en train de changer).
Du côté de l’efficacité, étant une société Internet basée sur le commerce électronique, elle sauve des sommes énormes. Elle réalise environ 1 M$ US de revenus par employé contre 365 000 $ US pour Expedia.
Évidemment, le titre est loin d’être une aubaine à environ 26 fois ses profits prévus pour 2009. Mais c’est peu dire par rapport à 2000. Priceline.com vaut encore moins qu’à son sommet de 1999.
En 1999, alors que la société avait des revenus de 482 M$ US, sa valeur boursière était de 10 G$ US contre 8,6 G$ US aujourd’hui. Elle a quatre fois plus de revenus aujourd’hui!
Qu’en pensez-vous?
Bernard Mooney
