Je vais vous donner un exemple. Il y a quelques jours, un lecteur m’a posé une question sur les états financiers de Visa, le réseau de cartes de crédit.
En 2011, Visa a réalisé des bénéfices nets de 3,6G$US et a généré plus de 3,8G$US. Elle a par ailleurs investi 353M$US dans ses activités, laissant des FAL de 3,5G$US. Ce n’est pas une année exceptionnelle car la société affiche des FAL de 2,5G$US en 2010 malgré le fait qu’elle ait mis de côté 1G$US pour régler une poursuite.
En fait, trimestre après trimestre, Visa génère des FAL élevés qui peuvent servir à enrichir ses actionnaires. À long terme, il est beaucoup plus facile de faire de l’argent en investissant dans ce genre d’entreprises.
Ce qui me fait dire que si j’étais actionnaire de sociétés productrices d’or, je me demanderais sérieusement quand elles seront capables de générer des FAL.
Bernard Mooney
