Transat (TRZ.B, 13,86$) : wow!
Financière Banque Nationale réitère une recommandation «surperformance».
Au quatrième trimestre, le voyagiste rapporte un bénéfice de 1,40$ par action, comparativement à une attente maison à 0,84$ et un consensus à 1$.
Cameron Doerksen note que la capacité hivernale de Transat est vendue à 41%, à un prix 5% supérieur à celui de l’an dernier, mais avec un taux d’occupation de 2% inférieur.
Si la tendance devait se maintenir, il estime que cela voudrait dire un ajout de 40 M$ au bénéfice d’exploitation, alors que son modèle ne postulait qu’une amélioration de 15 M$.
L’analyste dit demeurer préoccupé par la saison estivale, alors qu’Air Canada ajoutera de 15 à 20% de capacité supplémentaire avec son transporteur Rouge. La capacité de l’industrie pourrait alors grimper de 11% (selon Transat) et les prix chuter. La bonne nouvelle est cependant que les prix d’été de Transat sont pour l’instant à un plus haut niveau.
L’anticipation de bénéfice 2014 passe de 1,11$ à 1,55$ par action, celle 2015 de 1,15$ à 1,57$.
La cible est haussée de 15,50$ à 18$.
