Si en revanche les taux à long terme remontaient, l'assureur vie pourrait libérer une partie des nouvelles réserves de 205 millions de dollars (M$) qu'il vient de constituer, ce qui gonflerait ses bénéfices, estime M. Dechaine. Si les taux à long terme augmentaient de 0,25 % en 2011, son bénéfice pourrait être supérieur de 0,80 $ aux prévisions de 3,45 $ par action, évalue M. MacKinnon.
Une rentabilité plus sensible aux variations de la Bourse
Pour parer aux fluctuations des actions, l'Industrielle Alliance a aussi choisi le bon compromis. Sa rentabilité est plus sensible aux variations de la Bourse qu'avant, mais il faudrait que l'indice S&P/TSX chute beaucoup plus pour que l'assureur vie doive accroître ses réserves, explique André-Philippe Hardy.
Chaque variation de 10 % des Bourses fera osciller ses bénéfices de 20 M$ ou de 0,24 $ par action, précise l'analyste. Par contre, aucune nouvelle réserve n'est nécessaire tant que l'indice S&P/TSX reste au-dessus de la barre des 10 600 points, dit-il. M. MacKinnon calcule qu'une hausse de 6 à 7 % des Bourses ajouterait 0,10 $ par action à ses bénéfices.
